La crisi del settore immobiliare commerciale minaccia l’economia globale

I recenti eventi globali hanno suscitato il timore di una crisi del settore immobiliare commerciale in Europa, rispecchiando la situazione in Giappone e negli Stati Uniti. In particolare, la Deutsche Pfandbriefbank AG si trova ad affrontare forti flessioni a causa della debolezza del mercato immobiliare. La scorsa settimana si è assistito a notevoli flessioni del valore delle azioni di diverse banche in tutto il mondo, in particolare quelle con una sostanziale esposizione ai prestiti immobiliari commerciali. Rispecchiando gli sviluppi inquietanti in Giappone e negli Stati Uniti, l’Europa si trova ora ad affrontare la prospettiva di una crisi emergente del settore immobiliare commerciale. Alcuni alti funzionari della Banca Centrale Europea affermano che la Germania sarà inevitabilmente al centro dell’attenzione mentre esaminano i rischi CRE nelle banche di tutta la regione. “Le valutazioni immobiliari saranno ancora più dolorose, quindi cosa significa questo per i finanziatori e significa che esiste il potenziale per una crisi?” Le banche tedesche hanno il maggior numero di prestiti immobiliari commerciali nell’Unione Europea, insieme alle loro controparti francesi, ma hanno classificato una parte relativamente piccola di tali prestiti come in sofferenza. Recentemente, tuttavia, tale quota è aumentata mentre è diminuita in molti altri paesi. "Questo sicuramente non è solo un problema degli Stati Uniti", ha detto Valeriya Dinger, professoressa di economia all’Università tedesca…   di Osnabrück. "Non sarei sorpresa se vedessimo un’ondata di accantonamenti per perdite su crediti per le banche tedesche sulla loro esposizione immobiliare commerciale nazionale", ha detto, anche se non c’è rischio sistemico. I valori immobiliari tedeschi sono particolarmente vulnerabili ai costi di finanziamento più elevati perché i tassi di capitalizzazione – o il potenziale rendimento di un investimento immobiliare – sono stati spinti più in basso rispetto ad altri mercati durante l’era del denaro a buon mercato. Ciò rifletteva in parte il fatto che i rendimenti dei titoli di stato tedeschi, un punto di riferimento per gli investitori, all’epoca erano negativi.